美国加息多我国有哪些影响

美联储终于提高了利率！

北京时间12月15日凌晨3点，美联储宣布利率0.25％，这是继美国零利率政策以来第二次加息。

美联储利率靴在地板上不会下降，当问题一直成为市场关注的焦点时，每次美联储主席耶伦讲话，市场都会仔细尝试弄清楚其措辞，因为担心失去每一个可能远足对提示的问题。 “人民日报经济学会”微信公众号（ID：rmrbjjsh）记者采访了交通银行首席经济学家联平。

为什么美联储提高利率？

联邦联邦储备银行实际上正在提高利率来控制宏观经济计划，为什么会提高多年前的利率。

2008年国际金融危机后，美联储实施了几轮量化宽松政策，美元长期维持低位，从而推动美国债券，股市和房地产市场逐步温暖，工业结构和业务条件可以修复。随着美国经济复苏迹象的增长，美国全球市场利率预期继续升温。随着就业和通货膨胀条件的逐步改善，联储退出量化宽松，重启利率上调是不可避免的趋势。

从今年年初以来，美国经济增长表现良好，第三季度GDP增长超过预期，劳动力市场健康，总体趋势良好。虽然去年利率已经提高，但利率水平也低0.25％，而且目前美国的经济表现不匹配，因此仍然需要提高利率。因此，我们通常预测今年加一，明年加入几次，利率可能在相对较短的时间内显着增加。为什么美联储提高利率吸引全球注意？

连平表示，美联储加息会引起全球关注，但主要原因不是美国GDP，而是因为美元是世界主要的储备货币和交易货币，世界各种贸易交易，包括支付结算，货币和金融投资，大多使用美元，许多商品也以美元定价，因此，美联储加息对全球经济的影响相对较大。

美联储加息意味着货币供应量将逐渐向紧调方向调整，这将很容易导致资本回流。它将给一些非美国货币贬值带来压力。资本可能流出这些国家，这也将对各国的经济增长施加压力。

对人民币汇率的影响是什么？

连平那人货币目前正在国际化的过程中，海外人民币持有人的人数正在增加，在这种情况下，美元升值压力，人民币将有贬值压力。我们预计明年美联储会出现几次加息，这意味着美元资产在未来仍然是追求配置的选择，国家资本将有购买美元资产的倾向，从而给中国的资本带来压力流动。

但也可以看到，自2014年年底以来，美联储利率加息，但预计将继续在市场上，但在发酵过程中，美元已经升值了很多，相比欧元，日元贬值，人民币相对强势。与此同时，一些国家基本上都是短期美元债务偿还完成，偿债期经常是当地货币面临巨大压力，但随着短期债务基本完成，其余债务慢慢回归，即使美元有下一个升值压力，但对于这些国家，贬值压力不如以前那么大。中国也是这样，在2015年下半年至2016年初，人民币贬值压力，已经有很多美元借款外债企业在短期内快速回报。

与此同时，美元经过近两年的持续升值，从市场的角度来看，累计升值率一直很大，可能有分阶段调整。加息后，未来很可能进行阶段性调整，其他货币反弹，美元回落。

中国A股有什么影响？

A股市场运行了多个因素，美国利率只有一个，首先看一下前一个美联储加息前后的A股趋势：表中是美联储的第五轮利率周期和去年在开始新一轮利率前后相应的A股市场表现，我们可以看到美联储在A股的影响上加息并没有强烈的相关性，A股仍然按照有自己的法律。

但由于美联储第五轮利率点时间间隔较长，参考价值不算太大，那么我们稍微看一下今年美联储会议前后利率，A股市场表现：从表中可以看出，今年美联储7日关于利率前夕的会议，A股有6次下跌，下跌超过Bacheng的概率，更明显地对会后的利率产生负面影响，美联储不开始加息，A股并回到原来的轨道，大部分时间向上，显示明显强劲。

对商品价格的影响是什么？

通常逻辑认为，美联储应加息美元，商品价格应该承压下跌，但历史数据显示，从美联储最后三个加息周期来看，情况并非如此简单。一旦进入利率周期，商品价格往往不会下跌或上涨。

有三次市场利率周期的美元，观察铜，黄金，原油，三个品种的趋势可得出以下结论：

在加息周期之前：美元利率预期会导致资本流出，减缓市场流动性，在利率一段时间之前的商品压力下，价格继续下跌。

利率周期：美国加息意味着美国通胀，经济逐渐进入繁荣周期，而全球经济复苏提供了重要的支撑。在这种情况下，全球对资源的需求将逐渐增加，因此在中长期内促进商品价格持续上涨。

利率周期：美元利率周期结束后意味着美国和世界经济经历了一段繁荣时期，不同国家开始出现经济放缓的迹象，导致商品需求下降，导致低利率商品价格。

对中国债券市场的影响是什么？

业界普遍认为，对于国内债券市场，美联储的影响并不那么直观。

银泰证券徐春辉